Blackrock Company — 黑岩公司

BlackRock Inc. 歷史時間線 1988年 - Larry Fink 等 8 人在紐約創立 Blackstone Financial Management（後更名為 BlackRock） 1994年 - 從 Blackstone 集團獨立 1999年 - 紐交所 IPO 2006年 - 收購 MLIM（Merrill Lynch 投資管理部門） 2009年 - 收購巴克萊全球投資者（BGI），獲得 iShares ETF 品牌——改變行業格局 2015年 - Aladdin 平台管理風險資產突破 $21 萬億 2020年 - 疫情期間被美聯儲委托管理企業債購買計劃 2022年 - 推出比特幣 ETF 申請 2024年 - 現貨比特幣 ETF（BIT）獲批，首日交易量創歷史紀錄

商業模式 兩大引擎：iShares ETF（被動投資，費率極低但規模巨大）和主動管理。收入主要來自管理費（AUM 的百分比，0.03%-0.75%）和 Aladdin 技術許可費。Aladdin 是黑岩的「秘密武器」——為競爭對手、銀行、保險公司和養老金提供風險分析和投資組合管理 SaaS。

護城河分析 規模效應：$10 萬億 AUM 帶來的費率優勢無人能敵。Aladdin 網絡效應——越多機構使用，系統越智能。政治影響力——被多國央行和財政部委托管理公共資金。ETF 市場份額（美國 ETF 約 35% 屬於 iShares）構成結構性優勢。

關鍵數據 AUM：$10+ 萬億（2024）。iShares ETF 約 $3 萬億。Aladdin 服務約 $21 萬億風險資產。FY2024 營收約 $180 億。~20,000 名員工。全球 30+ 辦事處。

有趣事實 Aladdin 的名字來自「Asset, Liability, Debt and Derivative Investment Network」縮寫，巧合地與阿拉丁神燈同名。黑岩總部紐約哈德遜廣場 50 號的交易大廳有超過 300 個螢幕，被稱為「風險神經中樞」