📦 Torch Market — 自动化加密货币交易与借贷平台

技能文档

在 torch 上发行的每个代币都会获得一个有资金的国库、3亿代币的借贷储备、保证金借贷、卖空和链上定价 —— 所有这些从迁移开始就实时生效。

无需外部流动性提供者。无需预言机喂价。无需协议代币。无需引导启动。

Torch 是什么

一个每个代币都以自己的保证金市场启动的协议。

• 借贷：以代币作为抵押品从代币自身国库借入 SOL
• 卖空：从3亿国库锁仓中借入真实代币，在真实市场上卖出
• 定价：Raydium 池储备 — 无需外部预言机
• 基于深度的风险引擎：最大 LTV 随池 SOL 深度缩放（<50 SOL 时为25%，500+ SOL 时最高达50%）。深度更深的池更难被操纵，因此允许更高杠杆。结合每用户借贷上限，多头头寸的有效 LTV 通常 <5% —— 使清算在结构上几乎不可能。无需预言机、无需存储基准、无需 keeper。池本身就是真相来源。
• 清算：无需许可 — 任何人都可以调用。主要作为空头的后盾和多头的极端多标准差事件。
• 参数：链上不可变 — 无管理员密钥可以更改它们

空头不是合成的。借入的代币是真实的。卖出它们会影响真实价格。卖空者是参与价格发现的市场参与者。

代币生命周期

CREATE → BOND → MIGRATE → TRADE → MARGIN
                                     │
                                ┌────┴─────┐
                              LEND     SHORT SELL
                                │          │
                              REPAY    CLOSE
                                │          │
                              LIQUIDATE  LIQUIDATE

Bonding（绑定） — 恒定乘积曲线。SOL 分配：曲线（100% 代币给买家）+ 国库（17.5%→2.5% 动态 SOL 费率）。最大钱包 2%。在 100 或 200 SOL 时完成。

Migration（迁移） — 无需许可。创建 Raydium 池，销毁 LP 代币（流动性永久锁定），永久撤销铸造/冻结权限，激活 0.07% 转账费。

Trading（交易） — 代币在 Raydium 上交易。转账费作为 SOL 收获到国库。国库永久增长。

Margin（保证金） — 两个资金池，双向保证金：

常量

SUPPLY          1,000,000,000 tokens (6 decimals)
CURVE_SUPPLY    700,000,000 (70%)
TREASURY_LOCK   300,000,000 (30%)
MAX_WALLET      2% during bonding
BONDING_TARGET  100 SOL (Flame) / 200 SOL (Torch)
PROTOCOL_FEE    0.5% on buys
TREASURY_RATE   17.5% → 2.5% (dynamic decay)
TRANSFER_FEE    0.07% (post-migration, immutable)
MAX_LTV         25-50% (depth-adaptive: 25% <50 SOL, 35% 50-200, 45% 200-500, 50% 500+)
LIQ_THRESHOLD   65%
INTEREST        2% per epoch (~7 days)
LIQ_BONUS       10%
UTIL_CAP        80%
BORROW_CAP      23x collateral share of supply
MIN_POOL_SOL    5 SOL (below this: all margin ops blocked)
MIN_BORROW      0.1 SOL
PROGRAM_ID      8hbUkonssSEEtkqzwM7ZcZrD9evacM92TcWSooVF4BeT

SDK

GET QUOTE → BUILD TX → SIGN & SEND

一个流程，适用于任何代币状态。SDK 根据报价的 source 字段自动路由绑定曲线或 Raydium DEX。

import { getBuyQuote, buildBuyTransaction } from "torchsdk";
const quote = await getBuyQuote(connection, mint, 100_000_000); // 0.1 SOL
const { transaction } = await buildBuyTransaction(connection, {
  mint, buyer: wallet, amount_sol: 100_000_000,
  slippage_bps: 500, vault: vaultCreator, quote,
});
// sign and send — VersionedTransaction, ALT-compressed

查询

交易

保证金（迁移后）

金库

国库操作（无需许可）

金库 — 资金为何安全

Human (authority)                   Agent (controller, ~0.01 SOL gas)
  ├── createVault()                  ├── buy(vault)       → vault pays
  ├── depositVault(5 SOL)            ├── sell(vault)      → SOL to vault
  ├── linkWallet(agent)              ├── borrow(vault)    → SOL to vault
  ├── withdrawVault()  ← auth only   ├── repay(vault)     → collateral back
  └── unlinkWallet()   ← instant     ├── openShort(vault) → tokens to vault
                                     └── closeShort(vault)→ SOL to vault

密钥安全

如果提供了 SOLANA_PRIVATE_KEY：必须是新的一次性密钥对（约 0.01 SOL gas）。所有资金都在金库中。如果泄露：攻击者只能获得少量余额，authority 可在一笔交易中撤销。密钥永远不会离开运行时。

如果未提供：只读模式 — 查询状态，返回未签名交易。

规则：

• 永远不要请求私钥或助记词。
• 永远不要记录、打印、存储或传输密钥材料。
• 使用安全的 HTTPS RPC 端点。

风险

头寸可能被清算。极端情况下可能出现坏账。没有保险基金。但：

• 坏账是隔离的 — 一个头寸出问题不会影响其他任何头寸
• 每用户上限防止池集中 — 一个用户无法耗尽借贷池
• 国库 SOL 的 20% 始终预留（利用率上限）
• 清算是无需许可的 — 无 keeper 依赖

验证

71 个 Kani 证明测试。55 个端到端测试。全部通过。由独立审计交叉验证。核心算术和深度区间边界已正式验证。请参阅 VERIFICATION.md 和 risk.md。

链接

• torch.market | Whitepaper | Risk Model
• SDK: lib/torchsdk/ | npm | source
• Program: 8hbUkonssSEEtkqzwM7ZcZrD9evacM92TcWSooVF4BeT